Indskriften er "Fredssteen er Callundborg Wartegn".
Den nævnes første gang i Kalundborg Tingbog 9. okt. 1643.
Det er uvist, hvad årsagen til opstillingen har været.
Det formodes, at den har været en art grænsesten, men det vides ikke, hvad den har adskilt.
Ét gæt er, at der indenfor stenen har været byfred, at lov og ret har hersket.
Et andet gæt, at der i det kloster, der tidligere lå på stedet, var Jus Asyli (ret til et fristed).
Hvis den har stået ved byens grænse, må den være opsat før 1327.

Ifølge et vidneudsagn fra 1762 skal indskriften - som anses for at være fra 1700-tallet - være indhugget i anledning af et kongebesøg - måske Frederik V's besøg på Lerchenborg 1750, hvor man vist havde ventet, at kongen kom til Kalundborg, eller Frederik IV's besøg i Kalundborg 1717.
Kilde: Fra Holbæk Amt 1936, Henrik Larsen: Kalundborg By og Omegn i Fortiden, s. 144-145.

Ifølge overleveringen måtte Christian II gå hertil, da han var fange på Kalundborg Slot 1549 til sin død som 78-årig i 1559, men det er muligvis en skrøne.

I "Jul i Kalundborg" 1963 beskriver professor, dr. Knud O. Møller, hvordan stenen kun stak op med den øverste spids og øverste inskriptionslinie foran hans forældres hus i 1902, og hvordan hans far fik den udgravet og opstillet på en cementsokkel.
Denne sokkel er nu fjernet.